1;Vorwort;5 2;Inhaltsverzeichnis;7 3;1.GrundlagenderFinanztheorie;11 3.1;1 Grundlagen der Finanztheorie;12 3.1.1;1.1 Gegenwartswerte und Opportunitätskosten;13 3.1.1.1;1.1.1 Einführung von Gegenwartswerten;13 3.1.1.2;1.1.2 Grundlagen der Investitionsentscheidung;15 3.1.2;1.2 Berechnung von Gegenwartswerten;19 3.1.2.1;1.2.1 Gegenwartswerte bei mehreren Perioden;19 3.1.2.2;1.2.2 Gegenwartswerte bei Annuitäten;22 3.1.3;1.3 Gegenwartswerte bei Anleihen und Aktien;22 3.1.3.1;1.3.1 Gegenwartswerte bei Anleihen;23 3.1.3.2;1.3.2 Bewertung von Aktien;24 3.1.3.3;1.3.3 Beispielanalyse für Ausfallrisiken;28 4;2.Finanzmathematik;32 4.1;2.1 Grundlagen der Effektivverzinsung;33 4.2;2.2 Verzinsung von Geldmarktpapieren;36 4.2.1;2.2.1 Diskontpapiere;36 4.2.2;2.2.2 Einmalige Zinszahlung bei Fälligkeit;38 4.3;2.3 Effektivverzinsung bei Anleihen mit glatter Restlaufzeit;39 4.3.1;2.3.1 Endfällige Anleihen;39 4.3.2;2.3.2 Anleihen mit besonderen Tilgungsformen;46 4.3.3;2.3.3 Fallstudie Neuemissionen;47 4.3.4;2.3.4 Effektivverzinsung unter Steuergesichtspunkten;48 4.4;2.4 Bedeutung der Zinsstrukturkurve;50 4.4.1;2.4.1 Spot Rates und Forward Rates;50 4.4.2;2.4.2 Spot Rates als Bewertungskriterium;54 4.4.3;2.4.3 Beispiel Coupon Stripping;57 4.5;2.5 Zinsänderungsrisiko;61 4.5.1;2.5.1 Sensitivitätsanalyse;61 4.5.2;2.5.2 Sensitivität (Price Value of a Basis Point);63 4.5.3;2.5.3 Duration;65 4.5.4;2.5.4 Konvexität (Convexity);70 4.6;2.6 Effektivverzinsung bei gebrochenen Laufzeiten;72 4.6.1;2.6.1 Stückzinsen;72 4.6.2;2.6.2 Grundsätzliche Analyse;75 4.6.3;2.6.3 Unterschiedliche Usancen;77 5;3.AnwendungbeiFinanzinnovationen;83 5.1;3.1 Forward Rate Agreement (FRA);84 5.1.1;3.1.1 Funktionsweise des FRA;85 5.1.2;3.1.2 Einsatz des FRA in Abhängigkeit von der Zinserwartung;88 5.2;3.2 Zinsswap;91 5.2.1;3.2.1 Grundidee eines Zinsswaps (komparativer Vorteil);91 5.2.2;3.2.2 Anwendung von Zinsswaps;95 5.2.3;3.2.3 Einsatz von Zinsswaps in Abhängigkeit von der Zinserwartung;98 5.2.4;3.2.4 Forwardswap;100 5.2.5;3.2.5 Darstellung einer kompletten Zinsstruktur;102 5.2.6;3.2.6 Anwendungsbeispiel Risikoanalyse strukturierter Produkte;104 5.2.7;3.2.7 Overnight Index Swap (OIS-Swap);111 6;4.GrundlagenderAktienanalyse;116 6.1;4.1 Risiko und Rendite;117 6.2;4.2 Fundamentale Bewertung von Einzelaktien;124 6.2.1;4.2.1 Relative, gewinnbasierte Verfahren;125 6.2.2;4.2.2 Enterprise Value-Verfahren der Unternehmensbewertung;129 6.2.3;4.2.3 Cash Flow-Verfahren der Unternehmensbewertung;133 6.2.4;4.2.4 Economic Value Added (EVA) nach Stern/Stewart;139 6.3;4.3 Grundlagen der Portfoliotheorie;143 6.4;4.4 Markteffizienz;154 6.5;4.5 Einführung in die Performancemessung;156 6.6;4.6 Value at Risk;159 7;5.Einführungin dieOptionspreistheorie;167 7.1;5.1 Grundlagen der Optionspreistheorie;168 7.1.1;5.1.1 Grundlegende Definitionen;168 7.1.2;5.1.2 Intuitive Prämienerklärung;171 7.1.3;5.1.3 Bewertung nach Cox/Ross/Rubinstein;175 7.1.4;5.1.4 Anwendungsbeispiele für Cox/Ross/Rubinstein;184 7.1.5;5.1.5 Bewertung nach Black/Scholes;186 7.1.6;5.1.6 Put-Call-Parität;199 7.1.7;5.1.7 Bewertungsprobleme bei American Style Options;200 7.2;5.2 Anwendung der Optionspreistheorie;203 7.2.1;5.2.1 Aktienoptionen;203 7.2.2;5.2.2 Devisenoptionen;205 7.2.3;5.2.3 Zinsoptionen;208 7.2.4;5.2.4 Bewertung von Zinsoptionen;216 7.2.5;5.2.5 Negative Zinsen;220 7.2.6;5.2.6 Beispielanalyse asymmetrischer Risiken;221 7.2.7;5.2.7 Schätzung der Volatilität;225 8;6.Hedging vonfestverzinslichenPositionen;230 8.1;6.1 Funktionsweise eines Bund-Futures;231 8.2;6.2 Symmetrisches Hedging von Zinspositionen;239 8.2.1;6.2.1 Hedge mit dem Future;240 8.2.2;6.2.2 Hedge mit einem Zinsswap;245 8.2.3;6.2.3 Vergleich der Absicherungen mit Future und Swap;246 9;7.KreditderivateundKreditportfolien;249 9.1;7.1 Überblick über Kreditderivate;250 9.1.1;7.1.1 Credit Default Swap;252 9.1.2;7.1.2 Credit Default Swaption;256 9.1.3;7.1.3 Total Rate of Return Swap;258 9.1.4;7.1.4 Credit Linked Note;259 9.2;7.2 Anwendung von Kreditderivaten;260 9.3;7.3 Bewer