1;Deckblatt;12;Titelseite;43;Impressum;54;Inhaltsverzeichnis;85;Vorwort;66;Verzeichnis der wichtigsten Symbole;127;Abbildungsverzeichnis;158;Tabellenverzeichnis;169;Abkürzungsverzeichnis;1810;Verzeichnis der Theorie- und Praxiseinschübe;2111;Verzeichnis der Einschübe mit Beispielen;2312;1 Anlässe, Zwecke und Verfahren der Unternehmensbewertung;2412.1;1.1 Anlässe der Unternehmensbewertung;2412.2;1.2 Zwecke der Unternehmensbewertung;2612.3;1.3 Verfahren der Unternehmensbewertung;2912.3.1;Literatur zu Kapitel 1;3313;2 Kapitalmarkttheoretische Grundlagen der Unternehmensbewertung;3513.1;2.1 Zahlungsströme als Bewertungsobjekt;3513.2;2.2 Unternehmensbewertung bei vollkommenem und vollständigem Kapitalmarkt;3913.2.1;2.2.1 Charakteristika eines vollkommenen und vollständigen Kapitalmarktes;3913.2.2;2.2.2 Der Marktwert von Zahlungsströmen bei vollkommenem und vollständigem Kapitalmarkt;4613.2.3;2.2.3 Kapitalkostensätze als Wertmaßstab;4913.3;2.3 Das Capital Asset Pricing Model;5713.3.1;2.3.1 Einperiodenfall;5713.3.2;2.3.2 Mehrperiodenfall;6513.3.3;Literatur zu den Kapiteln 2.1 bis 2.3;7213.4;2.4 Der Einfluss der Kapitalstruktur auf den Marktwert und die Kapitalkostensätze von Unternehmen;7513.4.1;2.4.1 Annahmen bezüglich der Finanzierung;7513.4.2;2.4.2 Vorsteuerrechnung ohne Berücksichtigung einer Unternehmensteuer;7713.4.3;2.4.3 Vor- und Nachsteuerrechnung unter Berücksichtigung einer Unternehmensteuer;8513.4.3.1;2.4.3.1 Annahmen bezüglich der Unternehmensteuer;8513.4.3.2;2.4.3.2 Vorsteuerrechnung;8613.4.3.2.1;2.4.3.2.1 Autonome Finanzierung;8613.4.3.2.2;2.4.3.2.2 Wertabhängige Finanzierung;9213.4.3.2.3;2.4.3.2.3 Vergleich autonomer und wertabhängiger Finanzierung;10013.4.3.3;2.4.3.3 Nachsteuerrechnung;10613.4.3.3.1;2.4.3.3.1 Die Bewertung eines unverschuldeten Unternehmens;10613.4.3.3.2;2.4.3.3.2 Autonome Finanzierung;11013.4.3.3.3;2.4.3.3.3 Wertabhängige Finanzierung;11713.4.3.3.4;2.4.3.3.4 Vergleich autonomer und wertabhängiger Finanzierung;12613.5;Literatur zu Kapitel 2.4;12914;3 Grundlegende Charakterisierung der Discounted Cashflow Verfahren;13214.1;3.1 Systematisierung der Discounted Cashflow Verfahren;13214.2;3.2 Das Free Cashflow Verfahren;13414.3;3.3 Das Total Cashflow Verfahren;13714.4;3.4 Das Adjusted Present Value Verfahren;14014.5;3.5 Das Flow to Equity Verfahren;14414.6;3.6 Gegenüberstellung der Discounted Cashflow Verfahren;14814.6.1;Literatur zu Kapitel 3;15015;4 Anwendung der Discounted Cashflow Verfahren;15215.1;4.1 Der Ablauf einer Unternehmensbewertung im Überblick;15215.2;4.2 Klärung der Bewertungsaufgabe;15415.3;4.3 Erhebung und Aufbereitung von Informationen;16115.3.1;4.3.1 Rechtliche und wirtschaftliche Grundlagen;16115.3.2;4.3.2 Steuerliche Grundlagen;16415.3.2.1;4.3.2.1 Steuerliche Rahmenbedingungen in Deutschland;16415.3.2.2;4.3.2.2 Teilsteuerrechnung;17415.3.2.3;4.3.2.3 Berücksichtigung der Regelungen des Steuerrechts bei der Unternehmensbewertung;18115.3.3;4.3.3 Analyse der Wettbewerbssituation des Unternehmens;18415.3.3.1;4.3.3.1 Analyse der allgemeinen Unternehmensumwelt;18415.3.3.2;4.3.3.2 Branchenanalyse und strategische Positionierungder Branchenunternehmen;18615.3.3.3;4.3.3.3 Wettbewerbsvor- und -nachteile des Unternehmens;19315.3.3.4;4.3.3.4 Konkurrentenanalyse;19515.3.4;4.3.4 Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragsentwicklung;19715.3.5;Literatur zu den Kapiteln 4.1 bis 4.3;21215.4;4.4 Prognose des freien Cashflows;21515.4.1;4.4.1 Komponenten des freien Cashflows;21515.4.2;4.4.2 Prognose des freien Cashflows in der Detailprognosephase;22715.4.3;4.4.3 Prognose der Entwicklung des freien Cashflows in der Rentenphase;23815.4.4;Literatur zu Kapitel 4.4;24815.5;4.5 Ermittlung der Kapitalkostensätze;25015.5.1;4.5.1 Grundlegende Zusammenhänge;25015.5.2;4.5.2 Ermittlung des Eigenkapitalkostensatzes;25315.5.2.1;4.5.2.1 Das Capital Asset Pricing Model als Grundlage;25315.5.2.2;4.5.2.2 Bestimmung des risikolosen Zinssatzes;25615.5