1;Vorwort;8 2;Inhaltsübersicht;10 3;Inhaltsverzeichnis;12 4; 1 Einleitung;22 4.1;A. Untersuchungsgegenstand;22 4.2;B. Ziele der Arbeit;23 4.3;C. Gang der Darstellung;24 5;Erster Teil: Grundlagen;26 5.1; 2 Investmentrechtliche Grundlagen;26 5.1.1;A. Die Investmentidee offener Immobilienfonds;26 5.1.2;B. Regulativer Rahmen und geschichtliche Entwicklung;27 5.1.2.1;I. Entwicklung spezialgesetzlicher Regelungen;27 5.1.2.2;II. Regelungen vor Inkrafttreten des Investmentmodernisierungsgesetzes;28 5.1.2.2.1;1. Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften;29 5.1.2.2.2;2. Auslandsinvestmentgesetz;30 5.1.2.3;III. Regelungen seit Inkrafttreten des Investmentmodernisierungsgesetzes;32 5.1.3;C. Anwendungsbereich sowie Terminologie des Investmentgesetzes;34 5.1.3.1;I. Investmentvermögen;34 5.1.3.2;II. Formeller Investmentbegriff bei inländischen Investmentvermögen;34 5.1.3.2.1;1. Investmentfonds, Sondervermögen und Kapitalanlagegesellschaft;35 5.1.3.2.2;2. Investmentaktiengesellschaft;35 5.1.3.2.3;3. Offene Immobilienfonds;36 5.1.3.3;III. Materieller Investmentbegriff bei ausländischen Investmentvermögen;36 5.1.3.4;IV. Investmentgesellschaften;38 5.1.4;D. Zivilrechtliche Konstruktion eines offenen Immobilienfonds;39 5.1.4.1;I. Das Vertragsmodell ("Investmentdreieck");39 5.1.4.1.1;1. Die Kapitalanlagegesellschaft;39 5.1.4.1.2;2. Das Sondervermögen und die Eigentumsverhältnisse daran;40 5.1.4.1.3;3. Die Depotbank;41 5.1.4.1.4;4. Der Sachverständigenausschuss;42 5.1.4.1.5;5. Stellung der Investmentanleger;42 5.1.4.1.6;6. Das open-end-Prinzip und die Rückgabemöglichkeit;44 5.1.4.1.6.1;a) Die allgemeine "Katastrophenklausel" des 37 Abs. 2 und Abs. 3 InvG;44 5.1.4.1.6.2;b) Besondere Möglichkeiten zur Einschränkung der jederzeitigen Rücknahme bei offenen Immobilienfonds ( 81 InvG);45 5.1.4.1.6.3;c) Aktuelle Probleme und Pläne zur Novellierung des Investmentgesetzes;47 5.1.4.2;II. Abgrenzung zu anderen Rechtsformen;49 5.1.4.2.1;1. Die Trust-Form;49 5.1.4.2.2;2. Die Satzungsform (geschlossene Immobilienfonds);50 5.1.4.2.3;3. Real Estate Investment Trust (REIT);51 5.1.5;E. Anlagegrundsätze;53 5.1.5.1;I. Zulässige Anlagegegenstände inländischer Immobilien-Investmentfonds;53 5.1.5.1.1;1. Immobilien;54 5.1.5.1.2;2. Immobilien-Gesellschaften;56 5.1.5.1.2.1;a) Verbot von Holdingstrukturen;58 5.1.5.1.2.2;b) Immobilien-Kapitalgesellschaften;58 5.1.5.1.2.3;c) Immobilien-Personengesellschaften;59 5.1.5.1.3;3. Liquiditätsreserven;60 5.1.5.2;II. Zulässigkeit von Veräußerungsgeschäften;61 5.1.5.3;III. Folgen von Nichtbeachtung der Anlagegrundsätze;62 5.1.5.4;IV. Anlagegegenstände ausländischer Immobilien-Investmentvermögen;62 5.1.6;F. Ausschüttungspolitik;63 5.2; 3 Investmentsteuerrechtliche Grundlagen;64 5.2.1;A. Systematische Ausgangsüberlegungen;64 5.2.1.1;I. Gesetzgeberische Ausgangsentscheidung zur Schaffung eines speziellen Investmentsteuerrechts;65 5.2.1.2;II. Ziele des Investmentsteuerrechts;67 5.2.1.2.1;1. Der Grundsatz der Transparenz;67 5.2.1.2.1.1;a) Vermeidung einer steuerlichen Doppelbelastung;68 5.2.1.2.1.2;b) Sicherstellung einer zeitnahen Besteuerung;69 5.2.1.2.2;2. Steuerliche Förderung des Investmentwesens;69 5.2.1.2.3;3. Gleichbehandlung ausländischer und inländischer Investmentvermögen;70 5.2.1.2.3.1;a) Keine Benachteiligung ausländischer Investmentvermögen;70 5.2.1.2.3.2;b) Keine Benachteiligung deutscher Investmentvermögen;71 5.2.1.2.4;4. Systemimmanente Einschränkungen des Transparenzgrundsatzes;71 5.2.1.2.4.1;a) Mangelnde Vergleichbarkeit der Investmentanleger mit Direktanlegern;72 5.2.1.2.4.2;b) Vereinfachungs- und Pauschalierungszwecke;72 5.2.1.3;III. Besteuerungsprinzipien als Maßstab;72 5.2.1.3.1;1. Das Leistungsfähigkeitsprinzip;73 5.2.1.3.2;2. Prinzip der Folgerichtigkeit;73 5.2.2;B. Anwendungsbereich des Investmentsteuergesetzes;74 5.2.2.1;I. Inländische Investmentvermögen im formellen Sinn;74 5.2.2.2;II. Ausländische Investmentvermögen im materiellen Sinn;75 5.2.3;C. Systematik des Investmentsteuergesetzes;75 5.2.4;D. Besteuerun