1;Vorwort;5 2;Inhaltsverzeichnis;6 3;Abbildungsverzeichnis;10 4;Abkürzungsverzeichnis;15 5;Kapitel 1;18 5.1;Einleitung;18 6;Kapitel 2;24 6.1;Inhalt und Bedeutung der Due Diligence;24 6.1.1;2.1 Begriff und Anwendungsgebiete der Due Diligence;25 6.1.2;2.2 Bedeutung der Due Diligence im strukturierten M&A-Prozess;29 6.1.3;2.3 Kategorien der Financial Due Diligence;34 6.1.3.1;2.3.1 Verkäuferseitige Due Diligence;34 6.1.3.2;2.3.2 Käuferseitige Due Diligence;40 6.1.4;2.4 Formen der Due Diligence;42 6.1.4.1;2.4.1 Financial Due Diligence;42 6.1.4.2;2.4.2 Tax Due Diligence;45 6.1.4.3;2.4.3 Commercial Due Diligence;48 6.1.4.4;2.4.4 Operational Due Diligence;52 6.1.4.5;2.4.5 Legal Due Diligence;55 6.1.4.6;2.4.6 HR Due Diligence;56 6.1.4.7;2.4.7 IT Due Diligence;57 6.1.4.8;2.4.8 Environmental Due Diligence;59 6.1.4.9;2.4.9 Compliance/Integrity Due Diligence;59 6.1.5;Literatur;60 7;Kapitel 3;64 7.1;Analyse der historischen Ertragslage;64 7.1.1;3.1 Überblick;65 7.1.2;3.2 Entwicklung des nachhaltigen Ergebnisses;69 7.1.2.1;3.2.1 Überblick;69 7.1.2.2;3.2.2 Normalisierungen;73 7.1.2.3;3.2.3 Pro-forma-Anpassungen;83 7.1.3;3.3 Umsatzentwicklung;91 7.1.3.1;3.3.1 Überblick;91 7.1.3.2;3.3.2 Umsatzarten;91 7.1.3.3;3.3.3 Überleitung Brutto- zu Netto-Umsatz;91 7.1.3.4;3.3.4 Aufriss der Umsätze;92 7.1.4;3.4 Profitabilität nach Produktgruppen/Standorten/Projekten;102 7.1.4.1;3.4.1 Überblick;102 7.1.4.2;3.4.2 Aufriss der Profitabilität;102 7.1.5;3.5 Entwicklung der Materialkosten;114 7.1.6;3.6 Entwicklung der Personalkosten;116 7.1.6.1;3.6.1 Überblick;116 7.1.6.2;3.6.2 Aufriss und Entwicklung der Personalkosten;117 7.1.6.3;3.6.3 Entwicklung der Mitarbeiterzahl;118 7.1.6.4;3.6.4 Aufteilung nach Funktionsbereichen;118 7.1.6.5;3.6.5 Betriebszugehörigkeit;121 7.1.6.6;3.6.6 Altersstruktur;121 7.1.6.7;3.6.7 Krankenquote;121 7.1.6.8;3.6.8 Fluktuation;122 7.1.7;3.7 Entwicklung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen;123 7.1.8;3.8 Entwicklung der sonstigen betrieblichen Erträge;128 7.1.9;3.9 Währungskurseinflüsse;130 7.1.9.1;3.9.1 Überblick;130 7.1.9.2;3.9.2 Translations-Effekt;131 7.1.9.3;3.9.3 Transaktions-Effekt;134 7.1.10;Literatur;138 8;Kapitel 4;140 8.1;Analyse der geplanten Ertragslage;140 8.1.1;4.1 Überblick;141 8.1.2;4.2 Planungsprozess;142 8.1.3;4.3 Planungsprämissen;143 8.1.4;4.4 Vergleich der Planungsrechnungen der Vorjahre mit den historischen Ergebnissen;144 8.1.5;4.5 Robustheit des Business Plans im Vergleich zu historischen Trends;146 8.1.5.1;4.5.1 Geplante Entwicklung des nachhaltigen Ergebnisses;146 8.1.5.2;4.5.2 Geplante Umsatzentwicklung;146 8.1.5.3;4.5.3 Geplante Profitabilität nach Produktgruppen/Standorten/Projekten;158 8.1.5.4;4.5.4 Geplante Entwicklung der Materialkosten;160 8.1.5.5;4.5.5 Geplante Entwicklung der Personalkosten;161 8.1.5.6;4.5.6 Geplante Entwicklung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen;166 8.1.5.7;4.5.7 Entwicklung der sonstigen betrieblichen Erträge;169 8.1.6;4.6 Sensitivitäts- und Szenarioanalyse;170 8.1.7;4.7 Upside-Potenzial und Downside-Risiken;173 8.1.8;Literatur;175 9;Kapitel 5;177 9.1;Analyse der aktuellen Geschäftsentwicklung;177 9.1.1;5.1 Überblick;178 9.1.2;5.2 Saisonalität;180 9.1.3;5.3 Robustheit des Budgets auf Basis der aktuellen Geschäftsentwicklung;182 9.1.4;5.4 Vergleich des Budgets zum Ergebnis der letzten zwölf Monate;185 9.1.5;Literatur;187 10;Kapitel 6;188 10.1;Analyse der historischen Vermögenslage;188 10.1.1;6.1 Überblick;189 10.1.2;6.2 Anlagevermögen;193 10.1.2.1;6.2.2 Sachanlagen;196 10.1.2.2;6.2.3 Finanzanlagen;198 10.1.3;6.3 Working Capital;199 10.1.3.1;6.3.1 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen;199 10.1.3.2;6.3.2 Vorräte;202 10.1.3.3;6.3.3 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen;209 10.1.4;6.4 Nettofinanzverbindlichkeiten;211 10.1.4.1;6.4.1 Überblick;211 10.1.4.2;6.4.2 Liquide Mittel;216 10.1.4.3;6.4.3 Finanzvermögen;218 10.1.4.4;6.4.4 Finanzverbindlichkeiten;218 10.1.4.5;6.4.5 "Quasi"-Finanzvermögen;219 10.1.4.6;6.4.6 "Quasi"-Finanzverbindlichkeiten;221 10.1.4.7;6.4.7 Nich